कविता म्यूचुअल फंड में निवेश करना चाहती है लेकिन उसे यकीन नहीं है कि वह इक्विटी में निवेश करना चाहती है। उसके पास कम जोखिम लेने की क्षमता है और वह डेट म्यूचुअल फंड को प्राथमिकता देगी। जैसे इक्विटी म्यूचुअल फंड की अलग-अलग श्रेणियां होती हैं, वैसे ही डेट म्यूचुअल फंड भी करते हैं। अलग-अलग डेट फंड हैं जो विशिष्ट लक्ष्यों के लिए या विशिष्ट जोखिम प्रोफाइल के लिए विशिष्ट अवधि के साथ डेट सिक्योरिटीज में निवेश करते हैं। आइए निवेशकों के लिए उपलब्ध विभिन्न विकल्पों पर एक नज़र डालें।
डेट म्यूचुअल फंड के प्रकार
- ओवरनाइट फंड्स
ओवरनाइट डेट फंड ऐसी स्कीमें हैं जो सिर्फ एक दिन की मैच्योरिटी वाली डेट सिक्योरिटीज में निवेश करती हैं। वे उन निवेशकों के लिए एकदम सही हैं जो अपने फंड को थोड़े समय के लिए पार्क करना चाहते हैं। इन्हें आमतौर पर बचत बैंक खातों की तरह ही अत्यंत सुरक्षित निवेश माना जाता है। - लिक्विड फंड्स
लिक्विड फंड ऐसी डेट स्कीमें हैं जो 91 दिनों तक की मैच्योरिटी वाली डेट सिक्योरिटीज में निवेश करती हैं, जैसे ट्रेजरी बिल और कमर्शियल पेपर। आमतौर पर, वे कम परिपक्वता अवधि वाली उच्च श्रेणी की ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। जबकि जोखिम कम है, पैदावार भी काफी कम है।
क्या आपको पता था?
जब आप FD में निवेश कर सकते हैं तो लिक्विड फंड में निवेश क्यों करें? लिक्विड फंड आमतौर पर FD की तुलना में अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं। 7 दिनों के बाद बिना किसी दंड के उनका परिसमापन भी किया जा सकता है।
- अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड्स
अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड 3 से 6 महीने की मैकॉले अवधि के साथ डेट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। वे आमतौर पर FD की तुलना में अधिक रिटर्न भी प्रदान करते हैं। - कम अवधि की निधि
कम अवधि के फंड 6 से 12 महीनों के बीच मैकाले अवधि वाले डेट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं। थोड़ी लंबी अवधि के कारण, इन फंडों को अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंडों की तुलना में थोड़ा अधिक जोखिम भरा माना जाता है। - मनी मार्केट फंड्स
ये डेट फंड ओपन-एंडेड स्कीम हैं जो एक साल तक की मैच्योरिटी वाले मनी मार्केट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं, जैसे कैश, ट्रेजरी बिल और कमर्शियल पेपर। - लघु अवधि निधि
शॉर्ट ड्यूरेशन फंड 1-3 साल की मैकॉले अवधि के साथ डेट सिक्योरिटीज में निवेश करते हैं। इसका मतलब है कि वे अल्पकालिक साधनों के साथ-साथ सरकारी बॉन्ड, डिबेंचर जैसी अन्य प्रतिभूतियों में निवेश कर सकते हैं। कॉर्पोरेट बांड, आदि। - मध्यम अवधि की निधि
ये ऋण योजनाएं मैकाले की अवधि के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं जिनकी अवधि 3-4 वर्ष होती है। - मध्यम से लंबी अवधि के फंड
मध्यम से लंबी अवधि की ऋण योजनाएं 4-7 साल के मैकाले के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं। ये फंड उच्च ब्याज दर जोखिम उठाते हैं और गिरते ब्याज परिदृश्य में एक अच्छा विकल्प हो सकते हैं।
ब्याज दर जोखिम वह जोखिम है जो अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में वृद्धि से एक निश्चित आय सुरक्षा की कीमत कम हो जाएगी। जैसे ही ब्याज दरें बढ़ती हैं, बांड की कीमतें गिरती हैं, और इसके विपरीत।
- लंबी अवधि की निधि
7 साल से अधिक की मैकाले अवधि के साथ ऋण प्रतिभूतियों में निवेश करने वाली ऋण योजनाओं को लंबी अवधि के फंड कहा जाता है। चूंकि ये फंड लंबी अवधि वाली प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं, इसलिए इनमें ऊपर बताए गए अन्य फंडों की तुलना में अधिक जोखिम होता है। इसके बावजूद लंबी अवधि के डेट फंड को इक्विटी फंड की तुलना में कम जोखिम भरा माना जाता है। - डायनेमिक बॉन्ड फंड्स
डायनेमिक डेट फंड डेट सिक्योरिटीज में पूरी अवधि के दौरान निवेश कर सकते हैं। फंड मैनेजर बाजार में मौजूदा ब्याज दर चक्र के अनुसार निवेश करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि कोई फंड मैनेजर ब्याज दर में गिरावट की उम्मीद करता है, तो वे एक लंबी अवधि के पोर्टफोलियो में जाएंगे, लेकिन यदि ब्याज चक्र उलट जाता है, तो वे फंड पोर्टफोलियो को छोटी अवधि में पुनर्संतुलित कर सकते हैं। - कॉर्पोरेट बांड फंड
जबकि अब तक उल्लिखित सभी फंड ज्यादातर डेट सिक्योरिटीज की अवधि के आधार पर निवेश करते हैं, कॉरपोरेट बॉन्ड फंड सिक्योरिटीज की क्रेडिट रेटिंग के आधार पर निवेश करते हैं। ये फंड उच्चतम-रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड में न्यूनतम 80% फंड एसेट का निवेश करते हैं। वे अन्य डेट फंडों की तुलना में सुरक्षा और अच्छे रिटर्न का दोहरा लाभ प्रदान करते हैं। आपने जिस फंड में निवेश किया है, उसके पोर्टफोलियो से आपको हमेशा कॉरपोरेट बॉन्ड की क्रेडिट रेटिंग की जांच करनी चाहिए। - ऋण जोखिम निधि
क्रेडिट रिस्क फंड कॉरपोरेट बॉन्ड में भी निवेश करते हैं। ये फंड कुल फंड मनी का कम से कम 65% उच्चतम रेटेड कॉरपोरेट बॉन्ड में निवेश करते हैं। चूंकि उनकी रेटिंग कम है, इसलिए ये बांड क्रेडिट जोखिम की भरपाई के लिए अधिक ब्याज देते हैं। ये फंड जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए नहीं हैं।
क्रेडिट जोखिम वह जोखिम है जो एक ऋण सुरक्षा जारीकर्ता भुगतान करने में चूक कर सकता है या विफल हो सकता है। ऋणदाता द्वारा चूक की संभावना जितनी अधिक होगी, लिखत का ऋण जोखिम उतना ही अधिक होगा।
एएए रेटिंग उच्चतम क्रेडिट रेटिंग है, जिसका अर्थ है कि उन्हें सबसे सुरक्षित माना जाता है।
- बैंकिंग और पीएसयू फंड
ये फंड बैंकों, सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (पीएसयू) और सार्वजनिक वित्तीय संस्थानों से ऋण प्रतिभूतियों में कुल फंड धन का न्यूनतम 80% निवेश करते हैं। - गिल्ट फंड
ये ऐसी डेट स्कीमें हैं जो अपने फंड के पैसे का कम से कम 80% विभिन्न परिपक्वता अवधि के साथ सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करती हैं। गिल्ट फंड में डिफॉल्ट का जोखिम कम होता है लेकिन ब्याज दर का जोखिम अधिक होता है।
- 10 साल की निरंतर अवधि के साथ गिल्ट फंड
ये डेट फंड अपनी फंड संपत्ति का कम से कम 80% सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं जिनकी अवधि 10 साल की होती है। निरंतर अवधि के कारण इन फंडों की ब्याज दर जोखिम काफी स्थिर है। - फ्लोटर फंड्स
फ्लोटर फंड फंड के पैसे का कम से कम 65% फ्लोटिंग-रेट इंस्ट्रूमेंट्स में निवेश करते हैं।
फ्लोटिंग रेट इंस्ट्रूमेंट्स एक निश्चित कूपन का भुगतान नहीं करते हैं। इसके बजाय, उनकी कूपन दर एक बेंचमार्क से जुड़ी हुई है। उदाहरण के लिए, आरबीआई के फ्लोटिंग रेट सेविंग बॉन्ड राष्ट्रीय बचत प्रमाणपत्र दरों से जुड़े होते हैं, जिनकी हर तिमाही में समीक्षा की जाती है।
निश्चित परिपक्वता योजनाएं
डेट म्यूचुअल फंड फिक्स्ड मैच्योरिटी प्लान या एफएमपी नाम की कोई चीज पेश करते हैं। जबकि उपर्युक्त सभी फंड ओपन-एंडेड फंड हैं, एफएमपी क्लोज-एंडेड स्कीम हैं, जिसका अर्थ है कि आप केवल एनएफओ के दौरान ही निवेश कर सकते हैं और उन्हें मैच्योरिटी पर भुना सकते हैं।
FMP केवल उन प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं जहाँ प्रतिभूति की परिपक्वता अवधि FMP की परिपक्वता अवधि के बराबर या उससे कम होती है। उदाहरण के लिए, यदि किसी FMP की परिपक्वता 1 वर्ष की है, तो उसके पोर्टफोलियो में केवल वही प्रतिभूतियाँ शामिल होंगी जिनकी परिपक्वता एक वर्ष या एक वर्ष से कम है।
इनकी मैच्योरिटी 3 महीने से 5 साल तक की होती है।
हालांकि वे निश्चित रिटर्न देने की कोशिश करते हैं, लेकिन इसकी गारंटी नहीं है। इसके बजाय, वे उसी अवधि के लिए प्रचलित बाजार प्रतिफल के अनुरूप रिटर्न प्रदान करते हैं।
एफएमपी पूंजी वृद्धि के माध्यम से प्रतिफल उत्पन्न नहीं करते हैं और केवल परिपक्वता तक प्रतिफल के आधार पर प्रतिफल उत्पन्न करने का प्रयास करते हैं।
डेट म्युचुअल फंड का इंडेक्सेशन बेनिफिट
अगर आप डेट म्यूचुअल फंड में 3 साल या उससे ज्यादा समय तक निवेशित रहते हैं, तो आपको इंडेक्सेशन बेनिफिट के साथ लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन टैक्स देना होगा।
इंडेक्सेशन मुद्रास्फीति के हिसाब से किसी सुरक्षा या निवेश के खरीद मूल्य को समायोजित करता है। इसका मतलब है कि यदि खरीद मूल्य अधिक है, तो आपका कर कम होगा। यह एक बड़ा फायदा है जो FD की तुलना में डेट फंड ऑफर करते हैं।
किसी सुरक्षा के अनुक्रमित मूल्य की गणना
अधिग्रहण का अनुक्रमित मूल्य = विक्रय वर्ष का CII* क्रय मूल्य/खरीदे गए वर्ष का CII
इंडेक्सेशन के बाद पूंजीगत लाभ = बिक्री मूल्य – अधिग्रहण का अनुक्रमित मूल्य
हर साल, सरकार खरीद मूल्य पर मुद्रास्फीति के प्रभाव की गणना करने के लिए मुद्रास्फीति सूचकांक (सीआईआई) की घोषणा करती है।
इसे एक उदाहरण से समझते हैं:
मिस्टर ए 37 महीने का एक एफएमपी रुपये में खरीदता है। 1 अप्रैल, 2015 को 100,000 और इसे 30 अप्रैल, 2018 को रु. 130,000. सरकारी आंकड़ों के अनुसार वर्ष 2015-16 और 2018-19 के लिए सीआईआई क्रमश: 254 और 280 है।
अधिग्रहण की अनुक्रमित लागत = 280*100,000/254 = रु. 110,236
इंडेक्सेशन के साथ लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन = रु। 130,000 – रु, 110,236 = रु 19,764
लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन टैक्स = रु. 19,764*0.2 = रु 3,953
अगर आप किसी वित्तीय वर्ष के आखिरी कुछ दिनों में निवेश करते हैं तो आपको डबल इंडेक्सेशन बेनिफिट का फायदा मिल सकता है। उदाहरण के लिए, यदि मिस्टर ए ने 37 महीने का एफएमपी रुपये में खरीदा है। 31 मार्च, 2015 को 100,000 और इसे 29 अप्रैल, 2018 को रु। 130,000, उसका खरीद वर्ष 2014-15 होगा। सिर्फ एक दिन के अंतर के साथ, सीआईआई को वर्ष 2014-15 के लिए सीआईआई माना जाएगा 240 है।
अधिग्रहण की अनुक्रमित लागत = 280*रु. 100,000/240 = रु. 116,667
इंडेक्सेशन के साथ लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन = रु। 130,000 – रु। 116,667 = रु. 13,333
लॉन्ग टर्म कैपिटल गेन टैक्स = रु. 13,333*0.2 = रु. 2,677
इस लाभ को डबल इंडेक्सेशन कहा जाता है।
सारांश
डेट म्यूचुअल फंड को निम्नलिखित श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है:
रातोंरात फंड
लिक्विड फंड
अल्ट्रा-शॉर्ट ड्यूरेशन फंड
कम अवधि के फंड
मुद्रा बाजार फंड
लघु अवधि निधि
मध्यम अवधि के फंड
मध्यम से लंबी अवधि के फंड
लंबी अवधि के फंड
डायनेमिक बॉन्ड फंड
कॉर्पोरेट बॉन्ड फंड
क्रेडिट जोखिम फंड
बैंकिंग और पीएसयू फंड
गिल्ट फंड
10 साल की निरंतर अवधि के साथ गिल्ट फंड
फ्लोटर फंड
ब्याज दर जोखिम वह जोखिम है जो अर्थव्यवस्था में ब्याज दरों में बदलाव से निश्चित आय सुरक्षा की कीमत कम हो जाएगी।
क्रेडिट जोखिम वह जोखिम है जो एक ऋण सुरक्षा जारीकर्ता भुगतान करने में चूक कर सकता है या विफल हो सकता है।
फिक्स्ड मंथली प्लान (एफएमपी) क्लोज-एंड डेट फंड हैं जिनकी एक निश्चित परिपक्वता अवधि होती है जिसे केवल एनएफओ के दौरान ही खरीदा जा सकता है।
एफएमपी सहित सभी डेट फंड लंबी अवधि में इंडेक्सेशन लाभ प्रदान करते हैं, यानी यदि आप 3 साल से अधिक समय तक निवेशित रहते हैं। इंडेक्सेशन मुद्रास्फीति के हिसाब से किसी सुरक्षा या निवेश के खरीद मूल्य को समायोजित करता है।